Bitcoin’de zincir üstü devri bitti: Glassnode analizi

Zincir üstü analiz platformu Glassnode, Bitcoin zincirindeki işlemlerin artık tarz değiştirdiğini belirtti. Son raporunda şirket, Bitcoin’in artık sadece küçük yatırımcının al-sat yaptığı bir sisteme değil, büyük oyuncuların vadeli ve türev işlemler üzerinden, zincir dışından, fiyatı ve hacmi etkileyebildiği bir düzene sahip olduğunu yazdı.

Günlük işlem sayısı düştü ama meblağ arttı

Raporda günlük işlem sayısının 2023 ve 2024’e göre ciddi şekilde düştüğü ve rakamın yaklaşık 734 bin işlemden, 2025’te 320 bin ilâ 500 bin arasına indiği yazıldı. İşlem sayısındaki azalma ise, işlemlerdeki parayı düşürmedi. Yani sayı azaldı ama meblağ arttı.

İşlemlerin önemli bir kısmının büyük yatırımcılardan geldiği ve 100 bin dolar üzerindeki işlem oranının da %89 olduğu bilgisi verildi. Analize göre bu durum net şekilde; zinciri aktif olarak kullananların neredeyse tamamen büyük oyuncular olduğunu gösteriyor.

Zincir dışı, içerisinin 16 katı…

Zincir üstü hacim düşük olsa da, zincir dışında kalan hacmin, zincir içine göre 7-16 kat daha fazla olduğu yazıldı. İşlemlerin büyük bölümünün vadeliler, opsiyonlar, ETF’ler ve spot borsalar üzerinden gittiği vurgulandı.

“O devir bitti”

Vadeli işlemler genellikle kurumsal yatırımcılar tarafından tercih edildiği için de, türev taraftaki artış artık profesyonel ve finansal oyuncuların piyasaya daha çok girdiğini gösteriyor. Hatta raporda “Artık Bitcoin piyasası türev odaklı bir piyasa yapısına gerçemeye başladı” yorumu da yapıldı:

“Eskiden görülen ‘Sadece zincir üstü aktiviteye bak’ devri bitiyor. Artık fiyat oluşumu ve piyasa hareketi, zincir dışında gerçekleşiyor”