Arca CIO’sundan Strategy yorumu: “MSTR’de durum kontrolden çıktı”

Yatırım şirketi Arca’nın CIO’su Jeff Dorman, Michael Saylor’ın başında yer aldığı halka açık en büyük Bitcoin hazinesi şirketi Strategy’nin MSTR hisselerine ilişkin dikkat çeken değerlendirmelerde bulundu. Dorman, şirketin mevcut durumunun kontrolden çıktığını söyledi.

Dorman’a göre Strategy’nin yaklaşık 15 milyar dolarlık imtiyazlı hisse senedi, yıllık yaklaşık 1.5 milyar dolarlık temettü yükümlülüğü oluşturuyor. Bu durumun şirket üzerindeki finansal baskıyı artırdığını belirten Dorman, Strategy’nin yakın vadeli temerrüt endişelerini hafifletmek için hisse satışı yoluyla 2 milyar dolar nakit topladığını ifade etti.

Ancak Dorman, şirketin bu nakit tamponunu temettü ödemelerini finanse etmek yerine 2029 vadeli tahvilleri geri almak için kullandığını belirtti. Arca yöneticisi, bu tercihin MSTR, Bitcoin ve imtiyazlı hisse yatırımcıları açısından tabloyu daha karmaşık hale getirdiğini savundu.

Dorman; MSTR, BTC ve imtiyazlı hisse yatırımcılarının ilk kez gerçekten zor bir durumda olduğunu söyledi. Ayrıca önümüzdeki dört ay içinde taraflardan birinin ciddi şekilde kaybedebileceği uyarısında bulundu.

Strategy, bilançosunda tuttuğu yüksek miktardaki Bitcoin nedeniyle uzun süredir hem geleneksel piyasa yatırımcılarının hem de kripto piyasasının yakından takip ettiği şirketler arasında yer alıyor. Bu nedenle MSTR hisselerindeki gelişmeler, Bitcoin fiyatı ve şirketin sermaye yapısına ilişkin tartışmalarla birlikte değerlendiriliyor.