Dağıtık işlemlere merkezi denetim

ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), kendi yetki alanına giren borsalarda spot kripto varlık işlemlerine izin vereceğini duyurmuştur. Bu duyuru, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile koordinasyon içerisinde ilan edilmiştir.

Peki, bu ne anlama geliyor?

Bugüne kadar, ABD’deki spot kripto işlemleri, belirsiz veya parçalı düzenleyici çerçeveler altında faaliyet gösteren eyalet lisanslı borsa ve platformlar aracılığı ile yapılmaktaydı. Kısaca eyaletten eyalete durumlar değişmekteydi. 

CFTC, uzun süredir Bitcoin vadeli işlemler ve opsiyonları gibi kripto türev piyasaları üzerinde yetkilerini kullanmasına rağmen, dijital emtia için spot piyasa üzerinde net bir yetkiye sahip değildi. Ancak, bu durum değişti.

Bugünkü durum ne?

CFTC’ye kayıtlı Vadeli İşlemler Aracılık Kurumu ile Yetkilendirilmiş Sözleşme Pazarları, artık Bitcoin ve Ethereum ile başlayan dijital emtialarla spot işlem sunabilecektir. Bu işlem alanları, pazar gözetimi, saklama, sermaye gereksinimleri, müşteri koruma ilkeleri ve dolandırıcılıkla mücadele uyumluluğu için federal standartları karşılamak zorundadır. İlgili otorite ayrıca, dijital varlık işlemlerini desteklemek için takas organizasyonlarına yol açarak likiditeyi ve kurumsal katılımı potansiyel olarak genişletebilir.

Böylece, parçalı bir denetim ve yönetim sona erdi, merkezi bir yönetim ve uygulamaya ortaya çıktı. CLARITY ve GENIUS Yasaları da zaten bu merkezileşmenin işaretleriydi.

Amaç ne?

CFTC, ABD Menkul Kıymetler Yasalarını ve pazar yapısını blok zinciri tabanlı varlıklar için modernize etmeyi amaçlıyor. Bu amaç zaten bilinen büyük kripto projesinin bir parçasıydı.

SEC, dijital varlık menkul kıymetleri ve tokenize finansal araçlar üzerinde yetkiyi elinde tutarken, CFTC, dijital emtia ve spot pazarları denetleyecek. Aynı zamanda her iki kurum, varlık sınıflandırması, saklama ve pazar operasyonlarındaki gri alanları çözmek için ortak kural yapımı ile yol alacak. Böylece, bu iki kurumun çalışmalarında ve süreçlerinde çakışma da olmayacak.

Ayrıca, spot işlemler federal yasa altında uyumlu bir yola sokularak, tutarlı, güvenilir ve ölçeklenebilir bir düzenleyici çerçeve oluşturulmuştur.

Yetki değişikliği ya da merkezileşme neyi sağlayacak? 

Kurumsal benimsenme hızı artarken eş zamanlı olarak tüketicinin koruması daha etkili olacak. Pazar bütünlüğünün arttırılması da beklenen diğer fayda.

Borsalar, CFTC ve SEC kurallarına uymak için operasyonel işlemlerini yeniden yapılandırmak zorunda kalabilir. Token projeleri, özellikle yakın tarihli davalar ve CLARITY Yasası kapsamında gelişen sınıflandırma standartları ışığında varlıkların emtia veya menkul kıymet olarak nitelendirilip nitelendirilmediği ise yeniden değerlendirmeli.

Uygulama, kapsam ve eyalet düzenleyicileriyle koordinasyon konularında sorular devam etse de bu eylem dijital varlıkların artık geleneksel pazar altyapısının dışında olmadığını gösteriyor.