2024’ün son Fed faiz kararı öncesi bilmeniz gerekenler

Yeni yıla günler kala Fed yeni faiz kararını bu akşam açıklayacak. Kurumun 25 baz puanlık bir faiz indirimine gitmesine kesin gözüyle bakılıyor. Ancak piyasaların asıl merakla beklediği konu ise, Fed üyelerinin 2025 öngörüleri ve beklentileri olacak. Bu konuda yol gösterici nokta grafiklerin yeni versiyonu da bu akşamki kararla birlikte açıklanacak.

Nokta grafikler “Daha fazla indirim” demişti

“Dot-plot” olarak da bilinen nokta grafikler en son eylül ayında açıklanmıştı. Eylül ayındaki grafikte Fed üyelerinin önemli bir bölümünün (6’şar üye) 2025 yılı için toplamda, ya 150 ya da 175 baz puanlık indirim istediği görülmüştü. 10 üye ise faizlerin 2025’te %3’ün altına inmesi gerektiğini belirtmişti.

Eylül ayında açıklanan son nokta grafikler…

Enflasyon artıyor mu?

Bilindiği gibi ABD’de manşet enflasyon 2022’nin haziran ayında %9 gibi yüksek bir seviyeye çıkmıştı. Fed, o dönem başlattığı (2022 Mart) faiz artırımlarının ardından enflasyonu %2’li seviyelere kadar indirmeyi başarmıştı. Ancak kurum başkanı Jerome Powell’ın da her zaman söylediği gibi burada asıl hedef enflasyonun kalıcı şekilde %2 seviyesinde kalması.

Son dönemde enflasyonda artış olması ve çekirdek enflasyonun da ısrarla düşmemesi de dikkat çekiyor. Çekirdek enflasyon 43 aydır %3’ün üzerinde bulunuyor ve kasım ayı oranı da son olarak %3.3 olarak açıklandı.

Eylülde %2.4 olan, ekimde %2.6’ya yükselen ve kasımda da %2.7 olarak açıklanan manşet enflasyonun da yükseliş eğiliminde olduğu görülüyor. İşte bu durum, Fed üyelerinin artık 2025 için faiz indirimi konusunda biraz daha ihtiyatlı davranmalarına neden olabilir.

100 baz puanla bitiriliyor

Fed bu akşam beklendiği üzere 25 baz puanlık bir indirime giderse kurum 2024 yılını 100 baz puanlık indirim ile tamamlamış olacak. Fed şu ana kadar eylül ayında 50 ve kasım ayında (ekimde toplantı yoktu) 25 baz puanlık olmak üzere 2 kez indirime gitti ve faizleri toplamda 75 baz puan düşürdü.

Eylül ayındaki 50 baz puan indirim ise beklentiler dahilinde değildi. Uzmanlar ve analistler burada, ABD’deki başkanlık seçimlerinden ötürü kurumun biraz daha politik davrandığını ve Biden hükumetinin son faiz kararında piyasaları iyileştirmek için böyle bir adım attığını iddia ediyorlar. Birçok analist eylüldeki 50 baz puanlık indirimi “gereksiz” şekilde fazla bulduklarını belirtmişlerdi.

Powell ne diyecek?

Fed faiz kararı TSİ 22’de açıklanacak. 22.30’da ise kurum başkanı Powell medya mensuplarının sorularını yanıtlayacak. Powell’ın burada, yükselen enflasyonla ilgili vereceği cevaplar da Fed’in kısa vadedeki politikasının görülmesi açısından kritik olacak.