Fed’in faiz kararı, piyasalar için ne gösteriyor

Amerikan Merkez Bankası (Fed), piyasaların merakla beklediği faiz kararını açıkladı. Piyasalar, Fed’in faiz oranını sabit tutmasını bekliyordu. Fed, beklentilere paralel bir kararla faiz oranını artırmayarak yüzde 5.5 seviyesinde sabit tuttu.

Fed’in dünkü kararı ile 2023 senesi içindeki faiz artışları hala 4 ile sınırlı kaldı. Son 4 toplantıdan sadece bir faiz artışı çıktığını ve bu artışın kararının Temmuz ayındaki FOMC’de verildiğini düşünürsek 2023’ün ikinci yarısının oldukça olumlu geçtiğini söyleyebiliriz.

Özellikle 2022 yılındaki faiz artışları ile karşılaştırıldığında, çok daha pozitif bir dönemde olduğumuz şüphesiz.

Bunun elbette temel 3 nedeni var:

1. Enflasyonun düşmesi
2. İstihdamın tehlike oluşturmayacak şekilde soğumaya devam etmesi
3. ABD GSMH’nın beklenenden yüksek büyümesi

Piyasanın tepkisi

Piyasa Fed’in faiz kararına ve Powell’ın açıklamalarına olumlu tepki verdi. Bu tepkiyi gözlemlediğimiz 3 grafik var:

1- 2 Yıllık ABD Devlet Tahvili Faizi sert düştü.

2- Son aylarda 2007’deki direnç seviyesini zorladığını düşünürsek, oldukça pozitif bir gelişme.

3- Fed yolun sonuna gelmiş olabilir

Faiz kararı ve verilen mesajlar sonrası piyasanın 13 Aralık 2023’teki FOMC’den faizlerin sabit tutma ihtimalinde artış görüldü.

Benzer olumlu beklenti 31 Ocak 2024’teki FOMC için de geçerli.

S&P 500

Son veri de hisse piyasasından.

Sonuç

Fed üyeleri ve özellikle Powell faizleri yeteri kadar artırdıklarını düşünüyorlar.

Ekonominin nereye gideceğini kimse bilemez, ancak son 4 toplantının sadece bir tanesinden 25 baz puanlık bir artışın çıkması ve dün verilen mesajların hiçbirisinde olumsuz bir vurgunun olmaması piyasalar için oldukça olumlu.

Bugün açıklanan ADP istihdam verisinin de beklenenden düşük gelmesi Cuma günü açıklanack istihdam verisi hakkında olumlu ipucu veriyor. Enflasyon düşüyor, istihdam beklendiği gibi zayıflıyor ve bu senenin başındaki bankacılık krizi haricinde (kontrol altına alınan) kırılan dökülen bir şey henüz yok.

Fed daha önce faizleri bu şekilde artırdığında ekonomide bir şeyler kırıldı ve resesyona neden oldu. Bu defa Fed istediğini başaracak mı bekleyip göreceğiz. Ancak bugüne kadar oldukça başarılı bir iş çıkardıklarının altını çizmek gerekli.