Fed başkanı Powell’ın bugünkü konuşmasından önce bilmeniz gerekenler

Piyasalarda tüm dikkatler, Fed başkanı Jerome Powell’ın bu akşam Türkiye saatiyle 17.00’de yapacağı konuşmada olacak. Bu konuşma, Fed’in faiz indirimleri için geç kaldığı yönündeki endişelerin büyüdüğü ve bu durumun Fed üzerindeki baskıyı artırdığı bir ortamda gerçekleşecek. Washington Post’a göre Powell, yılın en riskli konuşmasını yapacak.

Fed’in eylül ayında faiz indirimi yapıp yapmayacağı artık soru olmaktan çıktı. Bilinemeyen ise bu faiz indiriminin 25 mi 50 baz puan mı olacağı. Powell, geçmişteki Jackson Hole konuşmalarında önemli ayrıntılar vermekten kaçındı. Fed başkanı, eylülde faiz indirimi yapılacağına dair mesajlar verebilirken indirimin büyüklüğü hakkında ipucu vermekten uzak durabilir.

Bugün itibari ile piyasalar, Fed’in yıl sonuna kadar faiz oranlarını 100 baz puan düşüreceğini tahmin ediyor. Önümüzde, eylül, kasım ve aralık olmak üzere üç toplantı kaldı. Dolayısıyla piyasanın beklediğinin olması için bu toplantılardan birinde 50 baz puanlık indirim yapılması gerekiyor. Fed yetkilileri ise şimdiye kadar yaptıkları konuşmalarda bu ihtimale kapıyı kapattılar.

Powell’ın bugünkü konuşması öncesinde istihdam verilerine ilişkin önemli bir gelişme yaşandı. Çalışma Bakanlığı, ABD ekonomisinin Mart 2024’e kadar olan 12 aylık sürede daha önce açıklanan veriden 818 bin daha az istihdam yarattığını açıkladı. Bu aşağı yönlü istihdam verisi revizsyonu, son 15 yılın en büyük aşağı yönlü revizyonu olarak kayda geçti. Ayrıca, Fed’in faiz oranlarını düşürmesi yönündeki baskıları da artırdı.

“50 baz puan indirime açık kapı bırakabilir”

Yatırım bankası Evercore, geçtiğimiz günlerde yayımladığı bir raporda, Powell’ın 50 baz puan indirime açık kapı bırakacak mesajlar vereceğini öne sürdü.

Natixis Investment Managers Solutions baş portföy stratejisti Jack Janasiewicz, “Başkan Powell’ın güvercin bir tonda konuşmasını bekliyoruz. Enflasyon yüzde 2’lik hedefe doğru hızla ilerlemeye devam ediyor. Buna iş gücü piyasasının gevşediğine dair işaretleri eklediğimizde, şahin bir duruş sürdürmeye gerek olmadığını düşünüyoruz.” dedi.

Bank of America, temmuz mesajının tekrarını bekliyor

Öte yandan Bank of America ekonomistleri, Powell’ın temmuz ayındaki mesajını tekrarlamasını bekliyor. Powell, temmuz ayında, fiyat baskıları azalmaya devam ederse eylül ayında bir faiz indiriminin mümkün olduğunu vurgulamıştı.

“50 baz puanlık beklentileri düşürmeye çalışacak”

İngiliz ekonomist Ian Shepherdson ise Evercore’un 50 baz puanlık indirime açık kapı bırakılacağı görüşüne katılmıyor. Shepherdson, “Başkan Powell’ın cuma günü eylül’de faiz indirimi yapılacağını teyit etmesini bekliyoruz ancak 50 baz puanlık beklentileri düşürmeye çalışacağını, Fed’in verilerle hareket ettiğini ve kararları toplantıdan toplantıya aldığını yineleceğini düşünüyoruz.” yorumunu yaptı.

Dün yayımlanan Fed tutanakları da yetkililerin büyük çoğunluğunun eylül ayında bir indirimin uygun olacağı konusunda hemfikir olduklarını gösterdi. Ancak bu tutanaklar, beklenenden daha düşük açıklanan temmuz ayındaki istihdam verileri ile üç yılın en düşük seviyesine gerileyen enflasyon verisinden öncesine ait.

Fed’in 17-18 Eylül’deki toplantısından önce açıklanacak istihdam verilerinin önemi ise büyük. 6 Eylül’de açıklanacak istihdam verileri, agresif bir indirim yapılıp yapılmayacağı konusunda belirleyici olacak.

CME FedWatch’a göre, eylül ayında faiz indirimi yapılma ihtimali, yüzde 100 olarak fiyatlanıyor. Bununla birlikte faiz indiriminin 25 baz puan olma ihtimali yüzde 73.5, 50 baz puan olma ihtimali de yüzde 26.5 olarak fiyatlanıyor.

Bitcoin, kritik konuşmaya ilerlediğimiz saatlerde 61 bin doların üzerinde işlem görüyor.