ABD’de aylardır süren kripto yasa tasarısı düğümü çözüldü

ABD’de uzun süredir bekleyen kripto para piyasa yapısı yasa tasarısı Clarity Act için kritik engellerden biri daha aşıldı. Coinbase, tasarının aylardır ilerlemesini zorlaştıran stabil coin getirisi maddesinde senatörlerin uzlaşmaya vardığını bildirdi.

Cumhuriyetçi Senatör Thom Tillis ile Demokrat Senatör Angela Alsobrooks arasında varılan anlaşma, tasarının Senato Bankacılık Komitesi’nde yeniden gündeme alınmasının önünü açabilecek nitelikte görülüyor.

Stabil coin’lerde getiriye sınır geliyor

Uzlaşma metnine göre “kapsam dahilindeki tarafların”, ABD’li müşterilere yalnızca stabil coin tutmaları karşılığında herhangi bir faiz ya da getiri ödemesi yasaklanıyor. Ayrıca bankalardaki faizli mevduatlara ekonomik ya da işlevsel olarak benzer kabul edilebilecek ödemeler de yasak kapsamına alınıyor.

Metinde “kapsam dahilindeki taraflar” dijital varlık hizmet sağlayıcıları ve bunların iştirakleri olarak tanımlanıyor. Ancak izinli stabil coin ihraççıları ve kayıtlı yabancı ihraççılar bu tanımın dışında tutuluyor. Söz konusu ihraççılar, GENIUS Act kapsamında doğrudan faiz ödemekten zaten men edilmiş durumda.

Faaliyet bazlı ödüllere açık kapı bırakılıyor

Bununla birlikte tasarı, gerçek faaliyetlere dayalı ödül ve teşvik programlarını tamamen yasaklamıyor. Ödemeler, transferler, piyasa yapıcılığı, staking, yönetişim ve sadakat programları gibi faaliyetlere ilişkin kuralların; SEC, CFTC ve ABD Hazine Bakanlığı tarafından bir yıl içinde ortak şekilde belirlenmesi öngörülüyor.

Kripto şirketleri açısından dikkat çeken en önemli tavizlerden biri ise ödül programlarının kullanıcı bakiyesi, elde tutma süresi veya platformdaki kullanım geçmişi dikkate alınarak hesaplanabilmesine izin verilmesi oldu. Bu düzenleme, platformlara stabil coin sahipliğiyle doğrudan faiz ödemeden, kullanım odaklı ödül modelleri geliştirme alanı bırakıyor.

Coinbase’den ilk açıklama

Coinbase Baş Politika Sorumlusu Faryar Shirzad, konuya ilişkin açıklamasında bankaların ödüller konusunda daha fazla kısıtlama elde ettiğini ancak kripto platformları ve ağlarının gerçek kullanımına dayalı ödül kazanma imkânının korunduğunu söyledi.

Aylar sonra gelen uzlaşma

Uzlaşma, aylardır devam eden tıkanıklığın ardından geldi. Daha önce Coinbase’in stabil coin getirisiyle ilgili düzenlemeye itiraz etmesi, Senato Bankacılık Komitesi’nde planlanan görüşmelerin ertelenmesine yol açmıştı. Mart ayında gündeme gelen başka bir taslak ise Circle hisselerinde sert düşüşe neden olmuştu.

Coinbase açısından konu ticari olarak da büyük önem taşıyor. Şirket, 2025 yılında stabil coin gelirlerinin 1.35 milyar dolar olduğunu açıklamıştı. Bu gelirin önemli bir kısmının Circle ile yürütülen USDC ortaklığına bağlı ödül ve dağıtım ödemelerinden geldiği belirtiliyor.

Stabil coin tanıtımlarına da kısıtlama

Yeni metin yalnızca getiri yasağıyla sınırlı değil. Kapsam dahilindeki tarafların stabil coin’leri yatırım ürünü gibi tanıtması, ABD’nin tam güvencesi altında olduğunu ima etmesi veya FDIC sigortalı olduğunu söylemesi de yasaklanıyor. İhlallerde Hazine Bakanlığı tarafından her bir ihlal için 5 milyon dolara kadar para cezası uygulanabilecek.

Sırada komite süreci var

Tasarı komiteden geçerse, Senato Tarım Komitesi’nin hazırladığı alternatif metinle uyumlaştırılması gerekecek. Ardından genel kurul süreci ve Temsilciler Meclisi’nin daha önce kabul ettiği Digital Asset Market Clarity Act ile nihai uzlaşma aşaması gündeme gelecek.