Bitcoin’e yeni kurumsal dalgayı getirecek işlemler başlıyor: QCP analizi

Nasdaq borsası üzerinde bugün BlackRock’ın Bitcoin spot ETF ürününün opsiyonları işleme açılacak. Bu durum kripto dünyasında büyük heyecan yaratırken, uzmanlık alanı türev ürünler olan QCP Capital firması da bu gelişmeyi analiz etti.

“10-20 katlık bir piyasa değeri olabilir”

Bugünkü analizlerinde spot ETF ürünlerinin opsiyon işlemlere açılmasının önemine değinen Singapur merkezli şirket, özellikle kurumsal firmaların bu şekilde Bitcoin’e daha çok ilgi duyacağını iddia etti:

“BlackRock spot ETF ürününün opsiyon ve vadelilerinin Nasdaq’ta işleme açılması, Bitcoin’in türev piyasası için çok önemli bir kilometretaşıdır. Geleneksel varlıkların türevlerinin değeri, o varlığın genelde 10 ilâ 20 kat büyüklüğüne ulaşabilir. Bu gelişme, kurumsal firmaları da kripto ve Bitcoin dünyasına daha çok çekecektir. Çünkü kurumsal firmalar özellikle Deribit gibi kripto opsiyon piyasalarına girmekte, kısıtlamalardan dolayı zorlanmaktadır”

“Beklenen volatilite düşecektir”

QCP analistleri ayrıca kurumsal yatırımcıların Bitcoin spot ETF’ler üzerindeki türev ürünler vasıtasıyla uzun vadeli getiri elde etme peşine düşeceklerini ve bu durumun da “beklenen volatilite”yi azaltacağını iddia ettiler:

“Bu kurumsal yatırımcı grubu, tuttukları spot ETF’ler üzerinden uzun vadeli getiri elde etme yoluna gideceklerdir. Bu da, türev ürünlerde beklenen volatiliteyi azaltacaktır”

Beklenen volatilite nedir?

Bilindiği gibi türev piyasalarda kullanılan bir terim olan beklenen volatilite (*implied volatility), opsiyonun fiyatına dayalı olarak piyasanın beklediği gelecekteki volatilitenin göstergesidir.

Eğer “beklenen volatilite” yüksek olursa, bu, yatırımcıların gelecekte daha oynak bir fiyat hareketliliği beklediği anlamına gelir. Opsiyon fiyatları genelde beklenen volatilite üzerinden oluştuğu için de, volatilitenin düşük olması opsiyon fiyatını da geriye çeker.

İşte QCP analistleri de, kurumsal yatırımcıların piyasalarda genelde istikrarlı bir etki yaratmasından ötürü, volatilitenin düşmesini bekledikleri ifade ediyorlar. Bilindiği gibi BlackRock gibi büyük piyasa oyuncularının ETF’leri, genellikle uzun vadeli yatırımcılar tarafından tercih ediliyor.