RUNE coin neden düşüyor? Terra Luna korkusu ortaya çıktı

Zincirler arası takas protokolü THORChain’in (RUNE) token’ı, son 24 saat içinde yüzde 40’tan fazla düşüş yaşadı. Bu kaybın en büyük nedeni olarak, protokolün THORFi hizmetlerini finansal belirsizlikler ve “iflas” iddiaları sebebiyle geçici olarak durdurması gösteriliyor.

THORChain ekibi, “Savers” ve “Lending” programlarından kaynaklandığı belirtilen büyük miktardaki geri ödenemeyen borç yükünü hafifletmek için 90 günlük bir “yeniden yapılandırma” süreci başlattığını açıkladı. Bu süre boyunca, lending faaliyetleri askıya alınırken swap gibi temel özellikler aktif olmaya devam edecek.

Platform yönetimi, bu geçici dondurma adımını, kullanıcıların kitleler halinde protokolden çıkış yapmasının (bank run) ekosistemi daha da kırılgan hâle getirebileceğini belirterek attı. Öte yandan Dragonfly şirketinden Haseeb Qureshi, bu durumu “bankruptcy freeze” (iflası dondurma) olarak yorumladı ve THORChain’in ciddi bir likidite problemiyle yüzleşebileceğine işaret etti.

Topluluk içindeki bazı görüşlere göre, düşük fiyat dönemlerinde alınan yüklü BTC borçlarının ödenmesinde ciddi sıkıntılar yaşanıyor. BTC fiyatı yükselince, protokolün ek RUNE basarak açığı kapatma girişimleri tasfiye (liquidation) mekanizmasının olmamasıyla birleşince endişeleri derinleştirdi. Bu durumun, 2022’de yaşanan Terra/Luna çöküşüne benzer bir senaryoya yol açabileceği konuşuluyor.

THORChain üzerinde oluşturulan sentetik varlıklar (synths) da tartışmaların odağında. Bu varlıklar, orijinal kripto varlık (örneğin BTC ve ETH) ile RUNE arasındaki ikili teminatlandırmaya dayanıyor. RUNE fiyatında yaşanacak büyük dalgalanmaların, bu sentetik varlıkların değerini ve protokolün teminat yapısını ciddi biçimde zora sokacağı öngörülüyor.

Bir topluluk üyesi olan TCB, “Herhangi bir büyük çaplı borç geri ödemesi ya da savers ve synth’lerde kaldıraç azaltma (deleverage) olursa, THORChain BTC ve ETH cinsinden yükümlülüklerini yerine getirmekte zorlanır.” şeklinde uyarıda bulundu.

THORChain kurucusu John-Paul Thorbjornsen, protokolün yeniden yapılandırmayla birlikte gelirini artırarak borçlarını ödeyebileceğini söylüyor. Topluluk ve doğrulayıcı node’lar (validator’lar), ağın ekonomik modelini ve mekanizmalarını yeniden tasarlamaya yönelik önerileri değerlendiriyor.

Daha önce birkaç kez güvenlik açıkları ve siber saldırılarla gündeme gelen THORChain, bu kez finansal sürdürülebilirlik sorunuyla karşı karşıya. Pek çok kişi, yeni atılacak adımların ve ekonomik tasarımın protokolü gelecekte benzer risklerden koruyup koruyamayacağını merak ediyor.