SASA’nın yabancılara pay satışı ne anlama geliyor?

Erdemoğlu Holding, SASA Polyester’e ait elinde bulundurduğu payların bir kısmının yabancı kurumsala satıldığını açıkladı. SASA yatırımcılarının geneli bu satışı olumsuz olarak değerlendirirken hissede sert bir düşüş yaşandı. SASA hissesinde yaşanan sert düşüş BIST 100 endeksini de olumsuz etkiledi. Güne %7.70’lik düşüşle başlayan SASA hissesi son bir aydaki en düşük seviyesine yaklaştı. Peki bu satış ne anlama geliyor? Erdemoğlu Holding neden böyle bir satış yapmaya karar verdi?

Erdemoğlu’nun SASA paylarını satış süreci nasıl olacak?

Şirket tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu’na konu hakkında bir açıklama yapıldı. Yapılan bu açıklamaya göre;

• Erdemoğlu, sahip olduğu SASA hisselerinin %2,5’ini yabancı kurumsala satmaya karar verdi.
• Bu %2,5’lik pay yaklaşık 135 milyon lota tekabül ediyor.
• Erdemoğlu bu payların satışı neticesinde 200 milyon dolar elde edecek.
• JP Morgan bu işlemlerde tek uluslararası koordinatör olarak görev alacak.
• Elde edilecek gelirin en az %75’i SASA Polyester’e aktarılacak

SASA payları neden satılıyor?

Sasa Polyester, Türkiye’yi polyester alanında dünyada bir numara yapacak bir yatırım hamlesi başlatmıştı. Hindistan’ın elinden liderliği alacak bu iş için Adana’da devasa bir tesisin inşasına başlanmış ve 2030 yılında sürecin tamamlanması planlanmıştı. Süreç beklendiği gibi ilerledi. Tesiste faz faz açılışlar gerçekleşti. Ancak bu yatırımın geri dönüşü uzun vadeli ve bu durum SASA üzerinde büyük bir borç yükü yarattı.

Biriken borçların ödenmesi ve şirketin önünün açılması için Erdemoğlu Holding’ten pay satışı kararı geldi. Holdingin açıkladığı miktar 222 milyon dolara tekabül ederken bu payların 200 miyon dolara satılması da tartışma konusu oldu. Kamuoyunda 22 milyon dolarlık indirimi eleştirenler olurken %10’luk bu indirimin normal karşılanması gerektiğini savunanlar da var.

Özetle SASA 50 milyar TL’yi aşan borcu ile muhasebesinin yapılması zor bir şirket. Bu zor durumdaki şirketin sermayeye ulaşımı ve projeleri sonuçlandırabilmesi için borç yükünü hafifletmesi gerekiyor. Burada ilk olarak akla bedelli sermaye artışı yöntemi gelse de Erdemoğlu yatırımcılardan para toplamayı tercih etmedi. Bunun yerine nitelikli yabancı kurumsala satış yöntemine başvuruldu.

Kamuoyunda bu satış büyük bir tepki ile karşılansa da şirketin gelecek planları için olması gereken bir hamle gibi görünüyor.