SEC’den kripto para piyasasında önemli karar: %100’den %2’ye indi

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) aldığı son karar, kripto para sektörü açısından yılın en önemli gelişmelerinden biri olarak değerlendiriliyor. Kripto şirketi Exodus CEO’su Jon Paul Richardson’a göre, kamuoyunda yeterince yankı bulmasa da bu adım, stabil coin’lerin kurumsal finans dünyasına entegrasyonunu hızlandırabilecek kritik bir dönüm noktası niteliğinde.

Stabil coin’ler için uygulanan ‘haircut’ oranında büyük revizyon

Richardson’ın aktardığına göre, bugüne kadar aracı kurumlar, bilançolarında tuttukları stabil coin’ler için yüzde 100 oranında sermaye ayırmak zorundaydı. Bu, pratikte şu anlama geliyordu: Bir kurum 1 milyon dolarlık stabil coin tuttuğunda, aynı tutarda sermayeyi kullanılamaz şekilde kenara ayırmak mecburiyetindeydi. Bu durum, stabil coin kullanımını ekonomik açıdan sürdürülemez hale getiriyordu.

SEC’nin son açıklamasıyla birlikte bu oran yüzde 2’ye düşürüldü. Böylece stabil coin’ler, para piyasası fonlarıyla benzer şekilde muamele görmeye başladı. Bu düzenleme, aracı kurumların stabil coin bulundururken aşırı sermaye yükü altına girmesinin önüne geçiyor.

Kurumsal finans için yeni dönem

Richardson’a göre bu değişiklik, stabil coin’lerin kurumsal finans altyapısına entegre edilmesinin önünü açacak.

Yeni düzenlemeyle birlikte:

• Aracı kurumlar, bilançolarını zorlamadan işlemleri stabil coin ile gerçekleştirebilecek.
  
• Tokenize edilmiş hazine bonoları, hisse senetleri ve tahviller gibi varlıkların zincir üstü (on-chain) takası ekonomik olarak daha uygulanabilir hale gelecek.
  
• Stabil coin tabanlı mutabakat sistemleri, kurumsal ölçekte daha yaygın şekilde kullanılabilecek.

Richardson, söz konusu değişkliğin daha önce kabul edilen GENIUS yasasının uygulamaya geçirilebilir hale gelmesi açısından da önemli olduğunu belirtiyor.

“Rekabet baskısı artabilir”

Exodus CEO’su, kararın ikinci dereceden etkilerine de dikkat çekiyor. Sermaye oranının düşürülmesiyle birlikte stabil coin kullanımı üzerindeki fiili cezanın ortadan kalktığını vurgulayan Richardson, bu durumun büyük aracı kurumlar üzerinde rekabet baskısı oluşturacağını ifade ediyor.

Buna göre, stabil coin altyapısını hızlı şekilde kuran kurumlar avantaj elde ederken bu dönüşüme ayak uyduramayan oyuncular geride kalabilir.

“En pozitif ayı piyasası”

Richardson, kripto piyasasında birçok yatırımcının ETF onayları, Senato oylamaları ya da siyasi açıklamalar gibi büyük başlıklara odaklandığını ancak asıl dönüşümün geleneksel finans ile kriptonun entegrasyonunda yaşandığını belirtiyor.

“İnsanlar büyük bir kripto anını bekliyor. Oysa kriptonun geleneksel finansa entegrasyonu gerçek zamanlı olarak gerçekleşiyor. Gördüğüm en pozitif ayı piyasası.” ifadelerini kullanan Richardson, mevcut piyasa koşullarına rağmen altyapı tarafındaki gelişmelerin uzun vadeli büyüme için güçlü bir zemin oluşturduğunu savundu.