Standard Chartered: Strategy’nin Bitcoin satışı, ETH için yeni bir başlangıç olabilir

Standard Chartered’a göre Strategy’nin dün duyurduğu Bitcoin satışı, Ethereum’un Bitcoin’e karşı daha güçlü performans göstereceği yeni bir dönemin başlangıcına işaret ediyor olabilir.

Strategy, pazartesi günü yaptığı açıklamada mayıs ayının son haftasında 32 adet Bitcoin sattığını duyurdu. Bu miktar, şirketin elinde tutmaya devam ettiği 843 bin 706 BTC’lik dev pozisyonun yanında oldukça küçük kalsa da Standard Chartered’ın kripto yöneticisi Geoffrey Kendrick’e göre piyasanın verdiği tepki dikkat çekiciydi.

The Block’un haberine göre Kendrick, bugün paylaştığı müşteri notunda, “Dünü, ETH’nin BTC’ye karşı daha iyi performans göstermeye başlayacağı dönemin başlangıcı olarak görüyorum.” ifadelerini kullandı.

Ethereum’daki tabloyu Amazon’a benzetmişti

Kendrick’in değerlendirmesi, geçtiğimiz hafta yayımladığı Ethereum raporunun ardından geldi. Söz konusu raporda Kendrick, Ethereum’un mevcut görünümünü 2001’de dot-com balonunun patladığı dönemdeki Amazon’a benzetmişti. Kendrick’e göre o dönemde Amazon’un piyasa performansı zayıf olsa da şirketin temel göstergeleri güçlenmeye devam ediyordu. Benzer şekilde Ethereum’un da fiyat performansı son dönemde zayıf kalsa da ağ içi metrikleri iyileşmeyi sürdürüyor.

Standard Chartered analisti, Ethereum’un stabil coin’ler, tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları ve merkeziyetsiz finans faaliyetlerindeki artan rolüne dikkat çekerek ETH için uzun vadeli fiyat hedeflerini korudu. Kendrick, ETH’nin 2026 sonunda 4 bin dolara, 2030 sonunda ise 40 bin dolara ulaşabileceğini öngörüyor.

ETH/BTC için yıl sonu hedefi 0.040

Strategy’nin Bitcoin satışı duyurusunun ardından Bitcoin fiyatı 70 bin doların altına geriledi. Kendrick, Bitcoin’in düştüğü günlerde ETH/BTC paritesinde pazartesi günü görülen yukarı yönlü hareketin son yılların en güçlü hareketlerinden biri olduğunu belirtti. Analiste göre 2024 başından bu yana Bitcoin’in değer kaybettiği günlerde ETH/BTC paritesinde pazartesi gününden daha büyük yalnızca 23 yükseliş yaşandı. Kendrick, “Dünkü gibi günler ETH/BTC için önemli dönüş noktaları oluşturur.” dedi. Analist, ETH/BTC oranının mevcut 0.028 seviyelerinden yıl sonuna kadar 0.040’a yükselmesini bekliyor.

Kendrick ayrıca Strategy’nin kısa süre içinde sattığının çok üzerinde Bitcoin alımı yapması halinde bile bu görüşünün değişmeyeceğini söyledi:

“Muhtemelen MSTR bu hafta, geçen hafta sattığı 32 BTC’nin çok daha üzerinde Bitcoin alımı yapacak. Ancak bunun görüşümü değiştireceğini düşünmüyorum.”

“Ethereum hazine şirketlerinin staking avantajı var”

Kendrick’e göre Strategy’nin satışı, Bitcoin hazine şirketleri ile Ethereum hazine şirketleri arasındaki önemli bir farkı da öne çıkarıyor. Dijital varlık hazine şirketleri ya da DAT’ler olarak da bilinen bu şirketler arasında Ethereum tarafının önemli bir avantajı bulunuyor: Staking getirisi.

Ether, stake edilebildiği ve şu anda yaklaşık yüzde 3 getiri sunduğu için Kendrick’e göre Ethereum hazine şirketlerinin varlıklarını satmaya “hiç ihtiyacı yok.” Bitcoin hazine şirketleri ise benzer bir getiri avantajına sahip değil.

Bu nedenle Kendrick, Ethereum hazine şirketlerinin net varlık değerine göre piyasa değerini ifade eden mNAV çarpanlarında yeniden Strategy’nin üzerine çıkmasını bekliyor. Daha yüksek mNAV, hazine şirketlerinin sermaye toplamasını kolaylaştırırken iş modelinin sürdürülebilirliğini de artırabiliyor.

Kendrick, Bitmine Immersion ve Sharplink gibi büyük Ethereum hazine şirketlerinin mNAV oranlarının son dönemde Strategy’nin altına gerilediğini hatırlattı. Ancak analiste göre önde gelen Ethereum hazine şirketlerinin mNAV’leri yeniden Strategy’nin üzerine çıkacak.