10x Research: Bitcoin için kritik süre başlıyor

10x Research, Bitcoin’de son düşüşün makroekonomik koşullardaki değişimle uyumlu olduğunu belirterek önümüzdeki iki haftada açıklanacak veriler ve merkez bankası mesajlarının piyasa yönü açısından kritik olacağını ileri sürdü.

Araştırma şirketi, son değerlendirmesinde Bitcoin’in mevcut piyasa ortamında enflasyona karşı bir korunma aracı gibi değil, likidite koşullarına duyarlı bir varlık gibi fiyatlandığını vurguladı. 10x Research’e göre parasal koşullar gevşediğinde Bitcoin destek bulurken faiz ve tahvil getirilerindeki yükseliş gibi sıkılaşma sinyalleri fiyat üzerinde baskı oluşturuyor.

Araştırma şirketine göre düşüş, piyasada birçok yatırımcıyı hazırlıksız yakalasa da Bitcoin’in likidite koşullarına duyarlılığı dikkate alındığında öngörülebilir bir hareketti. 10x Research, Ethereum’un bu süreçte daha zayıf bir görünüm sunduğunu ve short (kısa) pozisyon tarafında daha net bir işlem fırsatı verdiğini savundu.

Değerlendirmede, geçmişte benzer makro baskı dönemlerinde siyasi adımların piyasa üzerindeki stresi azalttığı ancak mevcut durumda benzer bir destekleyici unsurun bulunmadığına dikkat çekildi. Şirket, piyasanın asıl riskinin verilerin kendisinden çok, yatırımcıların bu verilere ne zaman ve ne ölçüde tepki vereceği olduğunu belirtti.

10x Research, önümüzdeki iki haftanın Bitcoin açısından belirleyici olabileceğini ifade ederek piyasaların faiz beklentileri, enflasyon görünümü ve Fed’in politika mesajlarına odaklanacağını bildirdi. Şirkete göre Bitcoin’in yönü, kısa vadede enflasyon anlatısından çok küresel likidite koşullarının nasıl şekilleneceğine bağlı olacak.

ABD enflasyon verileri, çarşamba günü Türkiye saatiyle 15.30’da açıklanacak. Bir sonraki hafta ise Amerikan merkez bankası Fed, Kevin Warsh başkanlığındaki ilk faiz kararını açıklayacak.

Uzmanlara göre Bitcoin açısından asıl risk, Fed’in haziran toplantısında faizleri değiştirip değiştirmemesinden çok, mayıs ayı enflasyon verisinin faiz patikasına ilişkin beklentileri nasıl şekillendireceği olacak. Haziran toplantısında faizlerin sabit tutulması büyük ölçüde fiyatlanmış durumda. Ancak TÜFE’nin beklentilerin üzerinde gelmesi, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutması ya da yılın ilerleyen döneminde daha şahin bir tutum almasına neden olabilir.

Bu senaryo Bitcoin için olumsuz görülüyor. Çünkü daha yüksek faiz beklentisi, tahvil getirilerini destekleyerek riskli varlıklara yönelik iştahı azaltabilir. Bitcoin’in son dönemde enflasyon korumasından çok likidite koşullarına duyarlı bir varlık gibi fiyatlandığı dikkate alındığında, sıkılaşan finansal koşullar kripto para piyasası üzerindeki baskıyı daha fazla artırabilir.

Buna karşılık TÜFE’nin beklentilerin altında kalması, piyasalarda rahatlama yaratabilir. Böyle bir veri, Fed’in daha fazla sıkılaşmaya ihtiyaç duymayabileceği beklentisini destekleyerek tahvil faizlerinde geri çekilme ve riskli varlıklarda toparlanma zemini oluşturabilir. Bu durumda Bitcoin’de kısa vadeli tepki alımları görülebilir.

Yine de analistler, tek bir verinin yön tayini için yeterli olmayabileceğine dikkat çekiyor. Fed’in toplantı metninde kullanacağı dil, ekonomik projeksiyonları ve Warsh’un basın toplantısında vereceği mesajlar, Bitcoin’in enflasyon verisine yönelik ilk tepkisinin kalıcı olup olmayacağını belirleyebilir.