Borsada yatırım yaparken, yatırımcıların karşılaştığı birçok finansal gösterge bulunmaktadır. Ancak bu göstergeler arasında PD/DD, hem yeni başlayanlar hem de deneyimli yatırımcılar için oldukça kritik bir öneme sahiptir. Peki, PD/DD nedir ve yatırımlarınızda sizi nasıl daha bilinçli bir yatırımcıya dönüştürebilir?
PD (Piyasa Değer) nedir?
PD/DD nedir? Piyasa değeri, bir şirketin borsada sahip olduğu maddi yansımasıdır. Bu değer, bir şirketin borsada işlem gören tüm hisselerinin güncel fiyatıyla çarpımı sonucu elde edilen toplam rakamdır.
Okumadan geçmeyin! | FAVÖK nedir?
Ancak piyasa değeri sadece bir rakamdan ibaret değildir. Şirketin değerinin çok ötesinde, genel ekonomik durum, sektörel gelişmeler, şirketin finansal performansı ve stratejileri gibi birçok faktör bu değeri etkileyebilir.
Örneğin, Apple gibi dünya devleri bile ekonomik durgunluk veya olumsuz sektörel gelişmeler sonucu piyasa değerinde önemli düşüşler yaşayabilir. Aynı zamanda, piyasa değeri her ne kadar bir şirketin borsadaki yüzünü temsil ediyor olsa da, genel şirket değeriyle her zaman özdeş olmayabilir.
Özellikle bazı şirketler, halka açık olmayan hisselerini de dikkate alarak daha geniş bir değerlendirme yaparlar. Bu nedenle, yatırımcılar için piyasa değerini tek başına bir gösterge olarak almak yerine, geniş bir perspektifle değerlendirmek daha sağlıklı sonuçlar doğurabilir.
DD nedir?
Defter değeri (DD), bir şirketin mali tablolarında belirtilen muhasebe değerini ifade eder.
Daha basit bir ifadeyle defter değeri, şirketin ‘gerçekte neye sahip olduğunu’ gösteren bir aynadır. Ancak bu ayna, bazen bazı değerleri gözden kaçırabilir. Şirketin bilançosunda yer alan varlıklarının borçlarından çıkarılmasıyla elde edilen net değere odaklanmamız gerekiyor.
Bu, bizlere şirketin finansal sağlığına dair önemli ipuçları sunar. Ancak unutulmamalıdır ki, bazen bilançolar, şirketin piyasa değerine kıyasla daha az bilgi içerebilir, özellikle şirketin sahip olduğu fikri mülkiyet hakları veya patentler gibi maddi olmayan varlıklar söz konusu olduğunda.
Bu yüzden, defter değerini tam anlamıyla değerlendirebilmek için, sadece rakamlara değil, aynı zamanda şirketin sahip olduğu değerlere de dikkat etmek gerekmektedir.
PD/DD ne anlama gelir?
Bazen hayatta, etiket fiyatıyla gerçek değer arasında bir fark vardır. Şirketler için de bu geçerlidir. PD/DD bu farkı anlamamıza yardımcı olur.
Hayal edin: bir elmasın yanında duruyorsunuz. Güzel, değil mi? Ama onun gerçek değerini bilmek için onun karatını, kesim kalitesini ve saflığını bilmemiz gerekiyor. İşte PD/DD de bir şirketin “karatına” benzer. Bir şirketin borsada ne kadar paraya mal olduğunu (piyasa değeri) ve kitaplarda ne kadar değerli olduğunu (defter değeri) karşılaştırıyoruz.
XYZ örneğini ele alalım: Defter değerini bulmak için muhasebe kitaplarına bakıyoruz. Varlıkları 1 milyon dolar ve borcu 700 bin dolar. Öz sermaye yani defter değeri 300 bin dolar. Ancak borsada bu şirket 10 milyon dolarlık bir değere sahip. Yani, piyasa onun kitaplardaki değerinin çok üzerinde bir değer biçiyor. Burada PD/DD oranı 33,33 olarak bulunuyor. Bu, piyasanın şirketin geleceğine dair yüksek bir beklentiye sahip olduğunu gösterebilir.
Ancak burada dikkat etmemiz gereken şey, yüksek bir PD/DD oranının her zaman iyi olduğunu göstermediğidir. Bu oranın yüksek olması şirketin pahalı olduğu algısını oluşturabilir. Tıpkı aşırı fiyatlandırılmış bir elmas gibi. Ancak bu, elmasın kalitesiz olduğu anlamına gelmez. Belki de piyasa, şirketin gelecekteki parlak potansiyelini göz önünde bulunduruyordur.
Sonuç olarak, PD/DD oranı şirket değerlemesi yaparken kullanabileceğimiz önemli bir araçtır. Ancak bu tek başına yeterli değildir. Şirketin tam bir portresini oluşturmak için diğer finansal oranları ve göstergeleri de dikkate almalıyız. Şirketler, tıpkı elmaslar gibi, birçok farklı yönü olan karmaşık varlıklardır. Ve değerlerini doğru bir şekilde anlamak için onları her açıdan incelememiz gerekir.
PD / DD kaç olmalı?
PD / DD (Piyasa Değeri/Defter Değeri) oranı, bir şirketin piyasa değerinin defter değerine olan oranını ifade eder. Peki, bu oranın ideal bir değeri var mıdır? Maalesef bu soruya kesin bir cevap vermek zordur, çünkü PD oranı sektöre, coğrafi konuma, ekonomik konjonktüre, şirketin büyüklüğüne ve birçok diğer faktöre göre değişiklik gösterebilir.
Ancak genel olarak şu hususlara dikkat edilir:
- PD = 1: Şirketin piyasa değeri defter değeriyle eşittir. Bu, piyasanın şirketin varlıklarının kitap değerini doğru bir şekilde fiyatladığını gösterebilir. Ancak bu her zaman iyi bir şey olmayabilir. Eğer şirket büyüme potansiyeli taşımıyorsa ya da riskli bir durumdaysa bu oran düşük olarak algılanabilir.
- PD > 1: Şirketin piyasa değeri defter değerinden yüksektir. Piyasanın, şirketin mevcut varlıklarından daha fazla bir değer yaratabileceğine inandığını gösterir. Bu, yatırımcıların şirketin gelecekteki potansiyeline güvendiği anlamına gelir.
- PD < 1: Şirketin piyasa değeri defter değerinden düşüktür. Bu, şirketin piyasada defter değerinden daha düşük bir değere sahip olduğunu ve muhtemelen piyasa tarafından değersiz görüldüğünü gösterir. Ancak bu, şirketin gereğinden ucuz olduğunu veya bir alım fırsatı olabileceğini de gösterebilir.
Bazı analistler ve yatırımcılar düşük PD oranına sahip şirketleri potansiyel “değer” yatırımları olarak görürlerken, bazıları yüksek PD oranına sahip şirketleri büyüme potansiyeli taşıyan şirketler olarak değerlendirirler.
Ancak her iki durumda da, PD oranı tek başına yeterli bir gösterge değildir. Şirketin genel mali durumu, borç yapısı, büyüme potansiyeli, sektördeki konumu ve diğer finansal oranlar da dikkate alınmalıdır. Her zaman derinlemesine bir analiz yapmak ve PD oranını diğer bilgilerle birlikte değerlendirmek önemlidir.
İçeriğimizde, finansal analizin temel taşlarından olan PD, DD ve PD/DD nedir sorularını cevapladık ve bu kavramların ne olduğunu ve nasıl hesaplandığını aydınlattık
Daha Fazlasını Okuyun
