Coinbase’in kurumsal yatırım birimi Coinbase Institutional, yeni bir “kripto kışının” başlamış olabileceğini öne sürdü. Şirketin araştırma direktörü David Duong, yayımladığı raporda, “Gümrük vergileri ve olası ilave gerilimler nedeniyle oluşan aşırı olumsuz hava, yeni bir ‘kripto kışının’ başlarında olabileceğimizi gösteren birkaç işaretle bir araya gelmiş durumda.” dedi.
Duong, Bitcoin’in dışarıda bırakıldığı tabloda, kripto paraların toplam piyasa değerinin şu anda 950 milyar dolar seviyesinde olduğunu belirterek “Bu, Aralık 2024’teki 1.6 trilyon dolarlık zirveye kıyasla yüzde 41 ve geçen yılın aynı dönemine göre ise yüzde 17’lik düşüş anlamına geliyor. Karşılaştırmak gerekirse bu rakamlar, Ağustos 2021 ile Nisan 2022 arasındaki dönemin neredeyse tamamından daha düşüktür.” ifadelerini kullandı.
Raporda, kripto sektöründe girişim sermayesi (VC) yatırımlarının 2025’in ilk çeyreğinde 2021-22 döngüsünün zirvesinde kaydedilen seviyelere oranla yüzde 50-60 gerilemiş olduğu da kaydedildi ve şöyle denildi:
“Bu durum, özellikle altcoin cephesine yeni sermaye girişini önemli ölçüde sınırlıyor. Tüm bu yapısal baskılar, makro ekonomik ortamda yaşanan belirsizlikten kaynaklanıyor. Geleneksel risk varlıkları, parasal sıkılaşma ve gümrük vergisi politikaları karşısında zorlanırken bu faktörler yatırım kararlarında da duraklamaya sebep oluyor. Hisse senetleri zorluk yaşarken yasalar açısından kimi olumlu gelişmelere rağmen kriptonun toparlanma yolu hâlâ engebeli.”
2018-19 ve sonraki düşüşler hatırlatıldı
200 günlük hareketli ortalamaların piyasa trendlerini belirlemek için etkili olduğu belirtilen raporda, Bitcoin’in 200 günlük hareketli ortalamanın altında seyrettiği, bunun teknik anlamda ayı piyasasına işaret ettiği aktarıldı.
Ayrıca 200 günlük ortalamanın kırılmasının geçmişte; 2018–2019 düşüşü, 2020 pandemi çöküşü, 2021 Çin madencilik yasağı, ve 2022–2023 Fed faiz artışlarına bağlı hareketler gibi önemli düşüşleri haber verdiği ifade edildi.
“4-6 hafta temkinli olmalı”
Duong’a göre, tüm bu etkenlerin bir arada olması, kripto para piyasası için zorlu bir döngüsel görünüm çiziyor ve önümüzdeki 4-6 haftalık dönemde temkinli olmak gerekebilir. “Yine de piyasalara taktiksel yaklaşmak gerektiğine inanıyoruz” diyen Duong, 2025’in ikinci yarısı için iyimserliği koruduklarının altını çizdi.