Kripto dünyasında 11 Ekim çöküşüyle ilgili tartışmalar devam ediyor. Özellikle Binance borsasında yaşanan sorunlar ve kayıplar, borsanın 400 milyon dolarlık bir tazminat planı açıklamasına neden olmuştu ancak bu plan bile, bazı tartışmaların mahkeme salonuna taşınmasını engelleyemeyecek gibi duruyor.
Wintermute CEO’su: En büyük tasfiye dalgasıydı
Konuyla ilgili konuşan isimlerden sonuncusu da Wintermute kurucusu ve CEO’sy Evgeny Gaevoy’du. Büyük piyasa yapıcı şirketin CEO’su, özellikle kaldıraç kapatma sistemi olarak da bilinen ADL’ye vurgu yaptı:
“Kripto dünyasında şu ana kadar görülen en büyük tasfiye dalgası yaşandı diye düşünüyorum. Binance’te yaşananlarda ise hem altyapı eksiklikleri hem hazırlıksız yakalanmaları hem de ADL sisteminin devreye olmadık yerde girmesi, durumu daha da kötü yaptı. ADL normal şartlarda çok fazla kullanılmaz. Son kaledir. Hatta son kalenin de son kalesidir. Burada borsaların sigorta fonları vardır. Onlar devreye girer. Fiyat sıfıra gittiği için long’lar patladı ve short işlem açanlar gerçekten zengin oldu. Ancak sonrasında hangi fiyattan ADL çalıştığı belirsizdi. Adil olmayan bazı fiyatlamalar oldu”
ADL nedir ve ne oldu?
“Auto-Deleveraging” yani otomatik kaldıraç durdurma olarak bilinen ADL sistemi, borsalar tarafından genelde sigorta fonu yetmediği takdirde kullanılıyor. Ve kârda olmalarına rağmen kısa pozisyonları otomatik olarak kapatarak, uzun pozisyonlar için denge yaratıyor.
Ancak 11 Ekim çöküşünde ise likidasyonlar gerçekleşmeden fiyatın çakıldığı anlar da oldu. İşte burada borsa da, uzun pozisyonları kapatamadı ve ciddi zarar oluştu.
Gaevoy’a göre borsa zararını kapatmak için ise sigorta fonunu kullanmalıydı ama direkt ADL’ye geçti:
“Ancak bu olayda bazı borsalar sigorta fonlarını kullanmadan önce ADL’yi tetiklediler. Wintermute da dahil birçok piyasa yapıcı, Binance’te ADL’ye yakalandı. Bazı pozisyonlar (short’lar) garip fiyatlardan kapandı”
“Bazı firmalar dava açmayı düşünüyor”
Birçok piyasa yapıcı şirketin de erken şekilde short vadeli pozisyonlarının kapandığını ve sadece spot-long pozisyonda kaldıklarını belirten Gaevoy, bu durumun şirketleri daha kötü durumda bıraktığını söyledi:
“Bence önümüzdeki günlerde ve haftalarda birçok trading firmasının borsalara hem resmi itirazlarda bulunacaklarını hem de dava açtıklarını göreceğiz. Wintermute için bile bazı ADL fiyatlamaları kesinlikle adil değildi. Garipti. Bakın, birçok piyasa yapıcı şirket genelde spot için long, vadeliler için ise short pozisyondadır. Böylece nötr bir ortam yaratılır. Önlem alınır. Ama piyasa düşerken sizin short pozisyonunuz kapanırsa, bir anda sadece spotta ve long’da kalırsınız. Bu da, piyasa zaten düşerken hiç iyi olmaz. Birçok piyasa yapıcı şirket de bu nedenle para kaybettiler. Short pozisyonlarda ADL sistemi belki 1 dolarda devreye girmesi gerekirken, 5 dolarda girdi”
Daha Fazlasını Okuyun
